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• 热镀锌方管需求端增长

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• 　　热镀锌方管需求端：“稳增长”政策发力，下半年需求实质性回暖，中央经济工作会议明确提出，2022年的经济工作要以“稳字当头、稳中求进”。随着稳增长政策的推进以及疫情影响的消退，下半年房地产、基建与制造业需求均有望得到提振，热镀锌方管需求预计将持续回升，消费边际改善预期增强。

  　　供给端：“双碳“政策下热镀锌方管供给弹性持续受到约束。伴随下半年需求回暖，叠加去年低基数效应，下半年粗钢产量有望同比转正，但考虑到全年需求难有明显增量，且“双碳“大背景下，热镀锌方管供给弹性持续受到约束，国家发改委称2022年将继续开展全国粗钢产量压减工作，铁水和粗钢产量下半年大概率环比回落。

  　　原料端：价格运行逻辑重回热镀锌方管，关注原料供给恢复情况。若下半年成材供需改善，热镀锌方管厂家利润回暖，原料价格将继续获得支撑。但由于废钢、铁矿与焦煤下半年供给有望回暖，原料价格表现或将弱于成材，进而助力热镀锌方管厂家冶炼端利润修复。